Scandinavian Credit Fund I AB (publ) redovisar en NAV-kurs för oktober om 33,28, vilket är en minskning med 10,01 % jämfört med föregående månad. Fondens förvaltade kapital uppgår vid utgången av månaden till 898 Mkr.
Även denna månad svarade fondens exponering mot Episurf Medical AB och VIMAB Group AB för huvuddelen, omkring två tredjedelar, av minskningen i NAV. Därutöver bedöms värdet på underliggande tillgångar i två bolagsstrukturer nu vara tydligt lägre än tidigare. Sammantaget förklarar dessa två poster omkring en fjärdedel av minskningen. Resten förklaras främst av att den amerikanska dollarn försvagades med omkring 2 procent mot kronan.
Fondens direkt ägda portfölj fördelar sig på tillgångsklasser enligt nedan vid månadsskiftet.
Fondens exponering mot aktier som handlas på marknadsplats uppgick den 30 oktober 2026 till cirka 180 Mkr, motsvarande omkring 20 procent av förvaltat kapital, räknat på antalet aktier till stängningskurs. Exponeringen, som är såväl direkt som indirekt, fördelar sig på fem bolag: Episurf Medical AB, Fable Media Group AB, Ortelius International AB, OXE Marine AB samt VIMAB Group AB. Beloppet utgör inte fondens redovisade värde för de finansiella instrument genom vilka exponeringen innehas och är inte heller en bedömning av vilket belopp som skulle kunna realiseras vid en försäljning. Fondens redovisade värden och reserveringar fastställs enligt de redovisningsprinciper som fonden tillämpar.
Reserveringarna för förväntade kreditförluster enligt IFRS 9 ökade under månaden från 533 Mkr till 537 Mkr. Ökningen är huvudsakligen hänförlig till en av de bolagsstrukturer som beskrivs ovan, där reserveringen har ökat och engagemanget samtidigt har förts över från kategori 2 till kategori 3. Under månaden har en obligation utgiven av TryggHem Projekt 1 AB om cirka 1 Mkr bokats bort som en konstaterad kreditförlust. Den var fullt reserverad sedan tidigare och har därför inte påverkat månadens NAV. För övriga engagemang minskade reserveringarna något, bland annat till följd av att kronan stärktes mot danska kronor och euro. Reserveringar för kreditförluster görs i enlighet med gällande redovisningsregler och bygger på en bedömning av förväntade kreditförluster vid rapporteringstillfället. En slutlig konstaterad kreditförlust kan dock fastställas först när ett enskilt ärende avslutas legalt.
Enligt den modell som fonden tillämpar för reservering för kreditförluster på lånen uppgår reserveringen per kategori enligt följande.
Kronan stärktes under månaden mot samtliga valutor i portföljen utom norska kronor. Viktigast för NAV var att den amerikanska dollarn försvagades med 1,9 procent. För tillgångar med reserveringar för förväntade kreditförluster påverkar valutakursen både det redovisade bruttovärdet och reserveringen. Är tillgången fullt reserverad tar effekterna ut varandra, och är den delvis reserverad påverkas NAV bara genom den oreserverade delen.
Lån och aktier i portföljen före reserveringar fördelar sig i underliggande valutor enligt nedan.
Fonden kommenterar i övrigt inte enskilda innehav, pågående försäljningsprocesser eller specifika motparter. Skälen är dels regelverksrelaterade, eftersom fondens vinstandelslån är upptagna till handel på NGM:s reglerade marknad och omfattas av Marknadsmissbruksförordningen (MAR), dels strategiska. En öppen redovisning av fondens position i pågående förhandlingar skulle direkt kunna motverka andelsägarnas gemensamma intresse av att maximera återvunnet kapital. Av samma skäl beskriver detta brev portföljens utveckling på övergripande nivå snarare än enskilda tillgångar.
Under månaden har ett lån återbetalats, vilket inneburit att likviditetssituationen har förbättrats.
Om återbetalningar
Fonden eftersträvar att återbetala kapital till investerarna när det kan ske utan att begränsa förvaltarens möjligheter att agera i investerarnas bästa intresse. Förutom att fonden behöver upprätthålla en likviditetsbuffert medför varje återbetalning kostnader. Förvaltaren bedömer därför löpande om den tillgängliga likviditeten utöver bufferten är tillräckligt stor för att en återbetalning ska vara ekonomiskt motiverad och ge ett meningsfullt värde till investerarna. Förvaltaren binder sig inte vid några förutbestämda tidpunkter för sådana återbetalningar.
