Scandinavian Credit Fund I AB (publ) redovisar en NAV-kurs för maj om 38,78 vilket är en minskning med 14,05 % mot föregående månad. Fondens förvaltade kapital uppgår vid utgången av månaden till 1 048 Mkr.
Månadens NAV-kursutveckling förklaras i allt väsentligt av en ökning av fondens kreditförlustreserveringar enligt IFRS 9. De reserveringar som offentliggjordes den 1 juni uppgick till 229 Mkr. Den totala förändringen i reserveringar under maj uppgick till 235 Mkr. Reserveringarna totalt ökade från 295 Mkr i april till 530 Mkr i maj, vilket medför en motsvarande minskning av fondförmögenheten.
Reserveringar för kreditförluster görs i enlighet med gällande redovisningsregler och bygger på en bedömning av förväntade kreditförluster vid rapporteringstillfället. En slutlig konstaterad kreditförlust kan dock fastställas först när ett enskilt ärende har avslutats legalt och samtliga återvinningsmöjligheter har prövats.
Den ökade reserveringen förklaras huvudsakligen av två större engagemang. Det största bidraget kommer från ett engagemang som redan var klassificerat i kategori 3, där ny information har föranlett en omvärdering och en betydande uppjustering av den förväntade kreditförlusten. Det andra engagemanget har omklassificerats till kategori 3, vilket gav en beloppsmässigt mindre, men ändå påtaglig, effekt på reserveringen. Omklassificering till kategori 3 innebär att reservering görs för hela den förväntade kreditförlusten under återstående löptid. Förändringen avser uppdaterade bedömningar av förväntade kreditförluster och utgör inte i sig realiserade kreditförluster
Värderingen av portföljens tillgångar i övrigt steg marginellt under månaden och de likvida medlen ökade, men dessa positiva bidrag vägde långt ifrån upp effekten av de höjda reserveringarna. Därför har reserveringsökningen ett direkt och betydande genomslag i NAV‑kursen.
Valutarörelserna under månaden var blandade och gav ett mindre nettobidrag.
*) Utfallet i portföljen påverkas efter det att fonden slutat med valutasäkring både upp och ner beroende på hur valutorna förändras.
Loans and shares in the portfolio before reserves are distributed in underlying currencies as below.
Enligt den modell som fonden tillämpar för reservering för kreditförluster på lånen så uppgår reserveringen per kategori enligt följande.
Fonden kommenterar inte enskilda innehav, pågående försäljningsprocesser eller specifika motparter. Skälen är dels regelverksrelaterade, eftersom fonden är noterad på NGM och omfattas av Marknadsmissbruksförordningen (MAR), dels strategiska. En öppen redovisning av fondens position i pågående förhandlingar skulle direkt kunna motverka andelsägarnas gemensamma intresse av att maximera återvunnet kapital. Av samma skäl beskriver detta brev portföljens utveckling på övergripande nivå snarare än enskilda tillgångar.
Under månaden slutförde fonden en försäljning av ett kreditengagemang och fick av ett relaterat konkursbo intäkterna från försäljningen av tillhörande pant. Försäljningen tillförde cirka 14 Mkr i likvida medel. Befintliga reserveringar var i paritet med den slutliga kreditförlusten. Som en del av uppgörelsen har fonden lämnat sedvanliga garantier till köparen, och avtalet innehåller villkorad tilläggsbetalning på lågt ensiffrigt miljonbelopp som kan tillfalla fonden om vissa förutsättningar uppfylls framöver.
Förändrad informationsgivning
Fonden avser att under sommaren uppdatera det dokument från 2024 som beskriver process och hantering av fonden under avvecklingen. Det har gått ett par år sedan beslutet om stängning och avveckling av fonden. Fondens portfölj har under den tiden ändrat karaktär. Det finns därför anledning att uppdatera principer och processer för hanteringen av fonden.
Mer information och Q&A finns att tillgå på fondens hemsida: https://kreditfonden.se samt i tidigare månadsbrev.
